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工商時報【張志榮╱台北報導】
美國新任總統川普將於美國時間今（20）日就職、並發表演說，觀望近1個月的全球股市可望找到新方向，外資法人昨（19）日擬定兩套劇本因應：一、構築貿易壁壘政策若確立，全球股市將出現1～2％回檔修正；二、若僅是溫情喊話，全球股市可望利空出盡、出現1～2％反彈，但激情過後將恢復平靜。
瑞銀證券台灣區研究部主管董成康認為，無論川普20日就職演說釋出什麼訊息，最後還是得通過國會這一關，也就是說，推出的政策需要3至6個月的時間才能實行，因此，不必對20日就職演說內容反應太過激烈，今年上半年全球資金預計不會太躁進。
歐系外資券商分析師指出，川普想透過財政政策擴張刺激經濟，基本上有利於美元走勢，但築起貿易壁壘本身卻不利於美元，兩項看起來互相牴觸的政策怎麼「圓」，應該是全世界都想知道的結果。
不過，歐系外資券商分析師認為，是否構築「貿易壁壘」，將是決定全球資金接下來該何去何從的關鍵因素，因為牽動的是美中關係與匯率走勢，整體來說，若構築就會跌，若輕輕帶過就算利空出盡。
富蘭克林投顧認為，川普上任初期，與國會勢必經歷磨合期，協商過程中消息雖可能牽動市場波動，然而，稅制改革為執政團隊及共和黨列為優先處理的政策項目之一，僅需國會簡單多數即可通過。
因此，稅制改革第3季通過機率頗高，後續亦有機會逐步就放寬監管及提高基礎建設支出等政策達成共識，有利於提振美國經濟、內需及企業獲利。
國際資金昨天雖持續小幅賣超台股30億元，但買進與賣出均已放大到200億元以上，支撐台股整體成交量略微增加至816億元，顯現越接近川普就職演說時間，國際資金壓寶態度將更明朗，指數則是以小跌23點的9,318點作收，9,300點大關仍守住。
元大投顧資深副總杜富蓉指出，台股距離封關日僅剩3個交易日，大盤可望繼續維持高檔震盪格局，在類股輪動快速情況下，以短線操作為主，漲多個股不宜再追高，拉回測支撐後再找買點為宜；若要逢低布局抱股過年，則以股價整理較久、且第2季即將步入旺季的網通、伺服器、工業電腦、散熱導管與手機零組件等，基本面較佳的個股為主。
工商時報【李麗滿╱台北報導】
美妝精品連鎖通路寶雅（5904）去年大舉展店26家、達到全台157家規模，今年將會繼續拚展店，目標25家；而且持續去年起在台北市連開4家店，今年元月續攻台北蛋黃區，預計21日開林森北店，近中山國小捷運站規模達400坪，今年更有計畫搶進信義計畫區。
法人指出，寶雅展店速度快，而且自2015年起從城鄉包圍城市，2016年股價漲跌幅很大，從295元到488元不等，昨股市開盤小漲，收盤小跌來到372.5元，外資、投信等法人對寶雅去年獲利與今年展店速度仍然有信心，續買進。
寶雅強調，去年開店數達26家，比計畫中25家還多一家，今年將持續展店25家，且配合一例一休新制，寶雅積極對外廣徵儲備幹部，以因應更多展店計畫。
此外，為了因應寶雅商品力「多樣少量」的流行經營模式，去年擴建物流中心亦持續興建中，估今年底可望完工啟動。
百貨零售業雖然低迷，但百貨股王寶雅2016年前3季淨利8.75億元、EPS達9.08元，年增逾2成，法人估2016年EPS可望逾12元；以目前2016年前11月營收達112.71億元預估，2016年全年營收可望破120億元。
寶雅強調，去年一整年在台北市就開了四家店，包括大安東門店、松山饒河店、士林芝山店與東湖康寧店等。儘管租金成本比過往2～3線城市高很多，卻一度為大摩評等股價有望上看550元，不過此一利多題材在炒了半年後，寶雅股價進入整理格局，回到400元以下，法人分析，主要是台北市大店租金高，影響獲利，且延長獲利期。
而根據寶雅指出，今年台北蛋黃區是否拓點更積極，全靠「隨機」，有適合據點比較重要。法人指出，寶雅目前全台157家、至少有三分之二獲利，還能支撐台北開店計畫，元月21日要開的林森北店，也是正巧有大店面租約到期釋出，所以都要靠機會，至於信義商圈，目前都有開發部門覓地，但是可以確定的是，大台北地區門店客單價均比其他區域店高。
值得注意的是，一例一休後，人事成本提升，寶雅原計畫以降低營業費用控管推升營益率，包括每家分店用人數由25人花蓮縣壽豐鄉跳蛋降至20人，以及降低水電等公共費用等，恐怕生變。
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